Lorsque vous négociez avec effet de levier ou empruntez contre des cryptos, vous déposez un collatéral pour garantir le prêt. Si le marché évolue suffisamment à votre défaveur, votre collatéral ne couvre plus la position, et la plateforme le vend automatiquement pour rembourser la dette avant qu'elle ne devienne déficitaire. Cette vente forcée est une liquidation, et elle se traduit généralement par la perte de tout ou partie du collatéral que vous avez déposé.
Chaque position à effet de levier a un prix de liquidation, le niveau auquel ce déclencheur s'enclenche. Plus l'effet de levier est élevé, plus ce prix est proche du point d'entrée, laissant moins de marge au marché pour respirer. Sur les marchés rapides de la crypto, un mouvement brutal peut le franchir en quelques instants. Des vagues de liquidations peuvent même s'auto-alimenter : les ventes forcées font baisser les prix, ce qui déclenche de nouvelles liquidations, une cascade capable d'accélérer un krach.
La liquidation est le danger concret qui rend l'effet de levier si risqué, et elle s'applique aussi au prêt en DeFi, où les prêts sous-collatéralisés sont liquidés par des bots. Comprendre son prix de liquidation est essentiel avant d'utiliser tout produit à effet de levier. Crypto House aborde ce sujet comme une pédagogie du risque, et non comme un conseil de négocier sur marge. Des cascades de ce type sont l'une des raisons pour lesquelles les ventes massives en crypto peuvent paraître si violentes et soudaines par rapport à des marchés plus calmes et moins endettés.
Gestion de portefeuille et du risque
Points clés
- La liquidation est la fermeture automatique et forcée d'une position à effet de levier ou empruntée lorsque le collatéral devient trop faible.
- Toute position à effet de levier a un prix de liquidation, et plus l'effet de levier est élevé, plus ce déclencheur se rapproche du point d'entrée.
- Les liquidations en cascade peuvent amplifier les mouvements de marché brutaux, transformant une baisse en un krach plus rapide.
Liquidation — questions fréquentes
Qu'est-ce qu'un prix de liquidation ?
C'est le niveau de prix auquel votre collatéral ne couvre plus une position à effet de levier ou empruntée, ce qui pousse la plateforme à la fermer de force. Plus l'effet de levier est élevé, plus ce prix est proche de votre point d'entrée, laissant moins de marge au marché pour évoluer à votre défaveur.
Puis-je perdre plus que mon dépôt lors d'une liquidation ?
Sur la plupart des plateformes, la liquidation est conçue pour fermer la position avant que cela n'arrive, si bien que vous perdez généralement le collatéral, pas davantage. Mais sur des marchés extrêmes et à évolution rapide, comprendre les règles spécifiques de chaque plateforme a son importance.
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