Вместо того чтобы сводить отдельных покупателей и продавцов, многие децентрализованные биржи торгуют против общего резерва активов. Этот резерв и есть пул ликвидности. Пользователи, которых называют поставщиками ликвидности, вносят пару токенов — скажем, ETH и стейблкоин, — а смарт-контракт пула затем автоматически определяет цену обменов исходя из соотношения активов, которое он держит. Каждая сделка слегка сдвигает это соотношение — так и меняется цена.
Зачем вообще снабжать пул? Потому что трейдеры платят небольшую комиссию за каждый обмен, и эти комиссии распределяются между поставщиками ликвидности пропорционально их вкладу. Это способ получить доход от активов, которыми вы и так владеете. Пулы — это топливо, благодаря которому возможна ончейн-торговля без разрешений и круглосуточно, без какого-либо центрального маркет-мейкера.
Подвох — это риск, уникальный для такой конструкции, который называют непостоянными потерями (impermanent loss): поставщики могут остаться в худшем положении, чем если бы они просто держали оба токена, особенно когда их цены резко расходятся. Есть также риск смарт-контракта. Комиссии реальны, но реальны и риски, и Crypto House подаёт пулы как механику, а не как гарантированную доходность. Размер пула тоже имеет значение: глубокий пул поглощает крупные сделки с небольшим влиянием на цену, тогда как мелкий может резко дёрнуться даже от скромного обмена.
Основы DeFi и риски
Ключевые выводы
- Пул ликвидности — это общий резерв токенов в смарт-контракте, против которого DEX торгует вместо биржевого стакана.
- Поставщики ликвидности вносят пары токенов и получают долю комиссий за обмены, которые платят трейдеры.
- Предоставление ликвидности несёт риск непостоянных потерь и риск смарт-контракта, поэтому доходность не гарантирована.
Пул ликвидности — часто задаваемые вопросы
Как поставщики ликвидности зарабатывают?
Они получают долю комиссий, которые трейдеры платят за каждый обмен против пула, распределённую пропорционально тому, сколько они внесли. Эти комиссии — стимул блокировать активы, но их нужно взвешивать вместе с рисками.
Каков главный риск предоставления ликвидности?
Непостоянные потери: когда два токена в пуле расходятся в цене, поставщик может остаться с меньшей стоимостью, чем дало бы простое их удержание. Ошибки в смарт-контракте — дополнительный риск, который стоит учитывать.
Похожие термины
Автоматический маркет-мейкер (AMM)Непостоянные потери (impermanent loss)Децентрализованная биржа (DEX)Yield-фармингОбщая заблокированная стоимость (TVL) Все термины →Только начинаете разбираться в крипте или хотите закрыть пробелы в знаниях? Пройдите основы в разделе «Обучение», просмотрите все термины от А до Я или посмотрите актуальные цены монет, стоящих за этими понятиями.