O que é Perda Impermanente? Avançado

Quando você abastece um pool de liquidez, a fórmula automática de precificação reequilibra constantemente os seus dois tokens à medida que as pessoas negociam contra ele. Se um token sobe fortemente de preço, o mecanismo, na prática, vende parte do vencedor e acumula mais do outro. O resultado é que a sua participação no pool pode valer menos do que se você tivesse apenas segurado os dois tokens originais sem tocá-los. Essa diferença é a perda impermanente.

A palavra impermanente é importante e um pouco enganosa. A perda existe apenas no papel enquanto a diferença de preço persiste; se os tokens voltarem à proporção original, ela desaparece. Mas se você sacar enquanto os preços estão distantes, ela se torna bem real e permanente. As taxas ganhas no pool podem compensá-la e, às vezes, superá-la, o que é toda a razão pela qual fornecer liquidez ainda pode valer a pena.

Este é um terreno genuinamente avançado. É mais fácil subestimar a perda impermanente quando um token volátil dispara, e pares de ativos muito diferentes ficam mais expostos do que pares que tendem a se mover juntos, como duas stablecoins. Qualquer pessoa que esteja pensando em fornecer liquidez deveria entender esse trade-off primeiro; isto é educação, não aconselhamento. Existem calculadoras para estimá-la para um dado par e uma dada variação de preço, e fazer as contas antes de se comprometer é bem mais sensato do que descobrir o efeito depois do fato.